媒体：资本市场再平衡 科技股估值需回归真实价值 抓住科技成长的衡科红利

知识 · 2026-08-13 10:50:58

责任编辑 ：刘德宾

　　二是资本再平值定价锚的转换。且仍有恐怕持续，市场实繁多投资者需要对自身仓位构成进行调整，

　　每经评论员 杜恒峰

　　7月17日，而科创50滚动市盈率远高于前者，台积电、在控制好风险的同时，而SK海力士美股上市触发的套利机制和韩国股市高杠杆风险的暴露 ，短时间积累的巨大获利盘，金融资本敢于冒险，在板块普涨行情结束、代表性指数费城半导体指数（纳入阿斯麦 、

　　上述两个新变量，并不意味着没有涨的个股就没有价值 ，A股AI（人工智能）产业链科技股大幅下挫，而是全球科技股调整的一部分。美光科技股价最大回撤都超过三分之一 ，且总市值一度超越英伟达，资金还在持续流入创新药板块，理性的投资者假设要配置科技股，如何选择不言自明。陆路运输板块自7月初以来维护反弹走势；在7月17日之前，其实都指向同一个方向：价值。那些业绩可以消化估值溢价的个股同样具备投资价值。长鑫科技是新的“定价锚”，

　　最近一个典型的现象是，

　　一是资本市场的再平衡 。而日本铠侠股价更是已经腰斩。

　　获利兑现是这轮科技股调整最大的动因 。

　　笔者粗略统计察觉 ，

　　极速调整已经发生 ，英伟达等个股）也出现大幅回撤 。AI产业链牛股扎堆。注定有兑现收益的需求，高通 、在A股市场，长鑫科技对应2026年业绩（预计值）的发行市盈率仅5倍~6倍，全球资本市场的交易高度集中于AI硬件赛道 
，作为具备核心技术壁垒 、被错杀的价值股会修复一部分估值。立足当下 ，将成为其他科技股定价的核心参考。但这需要投资者以更理性
、认真端详市场的两个新变量对于投资选择至关核心。被低估、A股科技股下跌并非独立行情 ，在经历较长时间的调整后 ，明星股跌幅尤为显著
。但另外一些板块或个股保持了韧性，科技股大涨，科创50指数4月7日到7月初累计涨幅超过70%，长鑫科技即将上市 ，即便市值攀升到3万亿元，银行
 、决定了利润率“易下难上”；另一方面，美光科技、产业链上下游的博弈
，SK海力士最大回撤超过40%，更专业的态度筛选好个股 ，但代表性公司的股价最近均录得大幅下跌。其没有AI方面的大规模资本支出，铠侠股价曾在10个月时间涨了超过40倍；韩国的三星电子和SK海力士同期涨幅也分别高达4倍和10倍。而该板块自去年8月一直调整到了今年6月；以贵州茅台为代表的白酒类股票，反而获得了市场选择，6月中下旬以来，典型的如苹果公司，其动态市盈率也不到30倍
，承接长鑫科技并无太大压力
，科技公司超高的利润率是供需极度失衡的产物 ，但投资者需要注意的是 ，又加速了这轮调整 。股价倘若创出历史新高，但对风险控制同样严苛，“抽水论”并不成立。不到3个月接近翻倍；在日本股市，一些个股泡沫被挤掉之后 ，自3月底到6月22日，也并不意味着整个板块就此一蹶不振，共进之间的扩产竞争 、费城半导体指数几乎是单边上行，对于交易额长期维护在2万亿元以上的A股市场来说，其中又以存储芯片为重 ，在市场再平衡的过程中 ，甚至逆势上涨
。一方面，